从巨亏4亿中"重生" 苏州企业上演"破产重整"奇迹 时间：2009-12-20 9:09:00   来源：苏州日报  

　　 □本报记者 张 帅

　　 我国破产法的司法重整制度上演奇迹，佳通公司从“鬼门关”前成功逃生，成为我省首例海外投资人以债务人身份申请企业破产重整成功的案例——

　　 核心提示

　　 ●一家企业资不抵债，濒临破产，清算后的亏损额为4亿元。但按司法重整，亏损额仅1亿元，并在5年内由“浴火重生”的企业全部还清

　　 ●破产企业该何去何从？我国破产法修订之后新增加的“破产重整”，被企业视为突破困境的一条出路

　　 ●在法院和政府挽救下，吴中区的佳通科技（苏州）有限公司选择后者，经历了“生死两重天”

　　 ●这是我省首例海外投资人申请司法重整案件。重整程序启动后，6个月内，一场资债大逆转企业复活剧惊心动魄地上演了

　　 恐 慌

　　 3000工人没活干

　　 安徽小伙子李良高中毕业后就来苏州打工。从2006年起，他和女友赵艳梅一起进入位于吴中经济开发区枫津路的佳通科技（苏州）有限公司，在软板生产车间上班。

　　 佳通公司是一家外商投资企业，投资总额为12700万美元，注册资本为4800万美元，在线路板行业排名靠前。李良进厂时，工资待遇超过周边企业。

　　 然而，2008年“十一”长假过后，当李良从老家返回，发现自己所在的车间停产了。

　　 公司出大事了。恐慌的大量供货商从全国各地赶来，有的商家还准备哄抢公司生产设备等财产。警车经常呼啸着赶来维持秩序。

　　 李良告诉记者：“担心公司一下子垮了，工人开始集体讨要工资、加班费、社保金等费用。 ”

　　 事实上，自2008年5月开始，佳通公司受银行抽贷影响，加上自身营运环节出了问题，流通资金大幅减少，原材料采购资金不足，生产规模开始缩减，4000多员工已剩下不到1000人。

　　 瘫 痪

　　 1元钱卖不掉公司

　　 2008年底，佳通公司迅速滑向破产清算的境地。

　　 随着资金断链加剧，公司拖欠越来越多的供应商货款，并失去了承接大订单的能力。为了自救，作为佳通董事长的外商黄秋智先后投入了1.3亿元人民币的资金。

　　 但为时已晚。

　　 供应商已陷入一片恐慌，纷纷采用诉讼方式追索欠款，申请法院查封了佳通的几乎所有银行账户、房地产和生产设备。这样一来，佳通公司经营完全陷入瘫痪。

　　 至今年2月，供应商起诉佳通案件100多起，起诉金额累计超过8000万元人民币，账面其他债权人的债权也已无法偿还。同时，所有银行借款的利息都已逾期，若所有银行贷款全部加速到期，银行本金及利息债权共计2.74亿元。雪上加霜的是，今年2月23日，佳通收到一份即将生效的劳动仲裁裁决书，要求支付员工补偿金464万元人民币。

　　 此时，每月1亿元的营业额锐减到90多万元。老板黄秋智回天无力。他召集公司高管人员开会时，发出哀叹：“现在谁只要出一块钱，我就把这厂卖给他。 ”但资本市场上，没有任何人对于这个负债累累的公司感兴趣了。

　　 重 整

　　 冲击华山一条道

　　 在国际金融危机冲击下，佳通公司只是企业“破产潮”中的一朵浪花。处在危机中的外商黄秋智，听说了一件事，令他如落水者看到了“救生圈”。

　　 那是去年下半年，吴中区法院通过2007年6月1日施行的《企业破产法》的司法重整程序，在国内率先审理企业破产重整案，由副院长陆雪昌担任审判长的雅新公司破产重整案大获成功，轰动全国。

　　 黄秋智至今难忘当时的激动心情：“我的企业马上要淹死了，大喊救命，就在这个时候，大陆政府和法院抛来救生圈。我看到了海外投资者挽救在中国大陆投资权益的法律通道。 ”

　　 今年3月2日，佳通科技（苏州）有限公司向吴中区法院申请进行破产重整。

　　 在申请书中，佳通公司提出，如果法院启动重整程序，公司可以获得法律保护下的喘息良机，不但可以恢复营运，跨国客户资源得以维系，企业的整体市场价值也将实现最大化，保护近千名员工的利益。

　　 3月8日，佳通公司净资产的破产清算价值和重整价值得以评估。结论是，清算价值为-40636万元，重整价值为-11308万元。这意味着，佳通公司被清算后，不但一家外资企业消失了，还有4亿多元债务将永远无人偿还。

　　 3月9日，吴中区法院受理佳通公司重整案。副院长陆雪昌再次挂帅，担任佳通公司案的审判长。法院指定江苏五洲信友律师事务所和安永华明会计师事务所苏州分所担任司法重整的管理人。

　　 奇 迹

　　 母公司股票涨8倍

　　 “安永”是世界四大会计师事务所之一，清算过海内外的无数危机企业，但受理海外投资人在中国大陆申请的破产重整案还是第一次。管理人代表顾智浩说：“在欧洲或香港，佳通肯定是被破产了。 ”

　　 进入司法重整程序后，佳通公司的资金阀门再次打开：在法院解除资产保全措施，中止执行程序后，佳通公司立即获得可动用资金430多万元人民币；

　　 设备查封解除后，可用于处置的闲置设备价值1亿元人民币；可以回笼的有效应收账款超过6000万元，可用于重整期间的启动资金，并成为解决员工费用的资金来源。

　　 更重要的是，佳通公司的母公司可以利用上市公司地位，利用资本市场进行直接融资，最终解决公司资金链断裂的问题，并偿还债权人的债。

　　 佳通公司的最终控股母公司佳邦环球控股有限公司是香港主板上市公司。中国大陆境内主要实体公司的重整直接促使了佳邦环球的股票价格涨了8倍多：从0.02港元升至0.19港元。在海外投资者看来，这创造了危机企业的奇迹。

　　 转 机

　　 资金输血，企业复活

　　 重整程序的点睛之笔在于“债转股”和引进策略投资者。

　　 法院召集了第一次债权人会议，对债权进行核查。 8月19日，管理人根据债权核查结果，提交了编制的债权表，法院当日裁定确认，认定的债权总金额为6亿余元。鉴于债务人主导重整计划，因此，对债务人股东方以外债形式借入的资金做出了妥善的安排，在管理人指导下根据关联债权属劣后债权的性质，将该部分债权进行“债转股”，一方面减少了债务人公司的负债，另一方面增加了公司的资本。“引入策略投资者，是这起重整案的转折点。 ”江苏五洲信友律师事务所主任陆敏彪介绍，管理人利用全球网络和佳通公司在电子行业中的影响力，引进了正在寻找纵向一体化并购机会的行业领先者赫比集团。

　　 根据佳通与新的投资人的安排，自2009年11月1日起至2010年10月30日，佳通将部分生产区域租赁给赫比集团使用。作为策略投资人，赫比集团就此走进了中国大陆的这起重整案，注入巨额资金实施本次并购的核心，演绎了破产法与商业并购模式的一个范例。

　　 新 生

　　 公司元气渐恢复

　　 9月8日上午9时，在吴中开发区郭巷街道的一企业食堂内，佳通公司第二次债权人会议召开，表决通过重整计划草案。其中首次还款人民币1.1亿元，占银行总债权的近40%。

　　 9月18日，董事长黄秋智展露笑脸，他的企业失而复得。因为这一天，法院裁定：批准佳通公司重整计划。职工们放起了鞭炮庆祝。

　　 日前，在佳通公司，正在生产线上忙碌的李良告诉记者，他与女友回到了工作岗位。根据重整计划的安排，李良、赵艳梅等141名员工被转到赫比集团。他们在佳通的工龄继续有效，工资和福利待遇不低于原先的工资水平。

　　 调整后，佳通公司员工总数为409人。虽然元气还没有完全恢复，但势头不错。销售额正在逐月增加，预计2010年达到19000万元。在5年内可以还清全部债务。

　　 顾智浩以管理人身份见证了这一过程。他介绍，除了中国大陆，这个企业重生案例在任何国家和地区都不可能完成。这引起香港特区政府的重视，也引起了海外投资者的极大关注和讨论。实行破产重整是在危机下实现企业和债权人共赢的唯一途径。这说明，大陆本来的立法起步比较晚，但反而能够吸收全世界许多国家的法律经验，因此有创新司法途径。